Die Zurich plant in London eine Grossübernahme. Der Schweizer Konzern möchte den britischen Spezialitätenversicherer Beazley übernehmen. Dafür ist er gemäss einer am Montag verbreiteten Mitteilung bereit, 1280 Pence pro Aktie zu zahlen. Damit bewertet Zurich das Objekt der Begierde mit 7,8 Milliarden Pfund bzw. umgerechnet 8,3 Milliarden Franken. Eine erste Offerte über 1230 Pence hatte Beazley vorige Woche als «deutlich zu niedrig» zurückgewiesen.
Der nachgebesserte Preis liegt gemäss Zurich 56 Prozent über dem Kurs vom 16. Januar, als die Briten das erste, vertrauliche, Angebot der Schweizer abgelehnt hatten. Am Montag ist der Kurs der Beazley-Aktien auf 1150 Pence hochgeschnellt. Der bisherige Höchstkurs wurde im Juni mit 973 Pence erreicht.
Beazley hat in den ersten sechs Monaten 2025 rund 500 Millionen Pfund Gewinn gemacht. Die Zurich verdiente im ersten Halbjahr 2025 gut 3 Milliarden Dollar und hat einen Börsenwert von aktuell 84 Milliarden Franken. Nach dieser Metrik wird die Zurich von der Börse also deutlich höher bewertet als Beazley.
Ein Grund dafür ist möglicherweise das riskantere Geschäftsmodell von Beazley. Die Briten sind auf die Versicherung von Unternehmen mit besonderen Risiken spezialisiert und betreiben kein Massengeschäft. Das Geschäft verspricht langfristig zwar bessere und stabilere Profitmargen als beispielsweise Autoversicherungen. Aber die Einschätzung von Cyberrisiken und KI-Gefahren ist weit schwieriger als die Bewertung traditioneller Geschäfte mit langer Historie. Beazley ist in hohem Mass in den USA, aber auch in Südamerika tätig, was das Interesse der Zurich zusätzlich erhöhen dürfte. Die Zurich muss nach britischem Übernahmerecht spätestens bis zum 16. Februar eine verbindliche Übernahmeofferte vorlegen oder sich zurückziehen.
